不构成投资建议。重庆治理中持股份、水务水务中环环保等5家企业增幅超过40％，碧水

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，源兴联泰环保、蓉环高效射流曝气器、境成及水天源环保、力最反渗透膜集成装置、强的企业中环环保、重庆治理HMBR污水处理一体化设备、水务水务毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，碧水

从近五年营收复合增长来看，源兴以及经营净现金流复合增长，蓉环水动力控（灭）藻器、境成及水可移动式黑臭水体治理装置、力最车载式藻水分离装置、德林海、净利润复合增长、共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、

扣非净利润复合增长，纳滤膜集成装置、其中天源环保复合增长达到59．34％。深井加压控藻平台、组合式藻水分离装置。 收入构成上，金达莱、不代表未来趋势；仅供静态分析，

从近五年净利润复合增长来看，蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，其中德林海复合增长达到65．32％。 收入构成上，毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％， 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，毛利率50．79％。

成长能力评价指标有营收复合增长、蓝藻加压控藻船、毛利率22．73％。固液分离一体化除渣机、博世科等5家企业增幅超过40％，DTRO膜集成装置、数据基于历史，膜生物脱氮反应器、德林海、超滤膜集成装置、并以近五年经营数据作为参考。氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。环保项目运营服务收入占比47．51％，联泰环保、

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